据@KobeissiLetter称，杠杆做多ETF与做空ETF的AUM比率已升至12.5倍、创历史新高，并自4月低点以来几乎翻了三倍，同时做多ETF资产规模接近1460亿美元，显示风险偏好显著升温（来源：@KobeissiLetter）。对交易者而言，如此极端的多空AUM倾斜意味着仓位拥挤与潜在反转风险上升，且杠杆型产品在短期内会放大涨跌与损失（来源：美国SEC关于杠杆与反向ETF的投资者公告）。在风险偏好阶段，加密资产与美股的相关性上升被研究记录，意味着BTC与ETH可能对股市动量与波动变化更为敏感（来源：国际清算银行BIS 2022年关于比特币与股市相关性上升的研究）。